本报讯 （记者冯雨瑶）10月24日晚间，贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称“贵州百灵”）披露2025年三季度报告，数据显示，公司前三季度实现营业收入21.02亿元，实现归属于上市公司股东的净利润5681.44万元。公司前三季度经营性现金流量净额大幅增长至5.36亿元，第三季度营业收入、归母净利润、扣非净利润等多项核心经营指标同比正向增长，公司整体经营发展持续向好。
报告期内，贵州百灵积极应对市场变化，通过深挖产品价值、强化科研创新、完善营销体系等举措，增强公司经营发展的内生动力，并不断加强海外布局、对外投资，积极探索“第二增长曲线”。进入第四季度传统医药消费旺季，公司感冒类、心脑血管类等产品有望进一步放量。
多元化创新驱动增长
在医保控费持续深化、集采范围不断扩大等多重压力作用下，医药行业正迎来“大浪淘沙”的关键时期。面对行业深度变革，贵州百灵正以“产品力筑基+研发力突围”加速破局。
一是持续深挖单品潜力，筑牢品牌“护城河”。报告期内，贵州百灵持续推进大单品战略，银丹心脑通软胶囊保持良好增长态势，有力拉动公司品牌势能提升。作为心脑血管疾病治疗领域常用药，该产品已覆盖全国超2.4万家基层公立医疗机构，年销量达5000万盒，年服务患者2000万人次。
与此同时，以“百灵鸟”品牌为核心，贵州百灵已构建起覆盖感冒、胃肠、骨科、儿科、妇科等领域的“品类集群”，并通过实施“一品一策”战略，深挖咳速停糖浆、小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒等产品市场潜力，进一步夯实其发展韧性，筑起一道穿越周期的品牌护城河。此外，公司正综合考虑生产成本、市场需求等因素，逐步优化核心品种价格体系，此举有望提升公司整体毛利率，进一步增强公司的盈利能力和盈利质量。
二是加速推进科研攻关，激发创新“活水源”。长期以来，贵州百灵聚焦代谢性疾病、恶性肿瘤等重大临床需求领域，多个研究方向并行推进，阶段性成果持续落地。继去年底获批开展糖尿病视网膜病变的Ⅲ期临床后，10月15日，糖宁通络片再次获批开展用于2型糖尿病的临床试验。围绕该项目，公司已实现覆盖糖前干预、糖尿病治疗、并发症治疗（糖网、糖足、糖肾）等糖尿病全周期研发布局，并积极开展基于中医药治疗糖尿病系列共病作用机制的AI智能模型和量子算力技术研究。
今年9月份，“注射用甲磺酸普依司他”治疗复发难治弥漫大B细胞淋巴瘤（R/R DLBCL）适应症的关键Ⅲ期临床试验顺利完成试验组、对照组首例受试者入组。该产品凭借优异的临床数据表现，已被国家药监局药审中心纳入附条件上市的审评路径，有望成为全球首个单药治疗R/R DLBCL的高选择性HDAC抑制剂，对应的潜在市场超百亿元。
外延式布局多点开花
近年来，为优化销售模式、提升销售效能，贵州百灵持续推进直营制改革并取得显著成效，改革地区销售利润实现了稳步增长。截至目前，公司直营制改革已累计完成15个省份。报告期内，公司销售回款力度持续加强，经营性现金流量净额大幅增长1336.86%至5.36亿元。
后续，公司将持续深化改革，扩大直营模式覆盖范围，并通过股权激励计划，进一步提高营销团队人效，推动销量与利润的双丰收。同时，公司营销中心细分出七个事业部，规划并构建全新的市场营销体系，将聚焦不同核心品种制定专属方案，实现精细化运营与科学管理，不断提升产品市场占有率，夯实公司经营发展的基本面。
国际市场布局方面，贵州百灵通过设立营销中心海外事业部，以及在澳门、横琴设立中药海外贸易公司和中药研发中心等，探索中药产品及品牌“走出去”路径，并尝试在中亚、东南亚及葡语国家等对传统医药较为友好的区域展开首轮布局。目前，公司银丹心脑通软胶囊、胆炎康胶囊等六款产品已在土库曼斯坦、巴西、新加坡等国家完成药品注册，并形成销售。同时，公司还在乌兹别克斯坦、泰国、马来西亚、中国香港和澳门等中医药传统优势市场开展咳速停糖浆、双羊喉痹通颗粒等苗药品种的注册，已与当地多家医药商业企业达成中医药销售合作协议。
业内分析人士指出，当前，国家大力促进中医药传承创新发展，持续优化审评审批流程，进一步加快中药新药上市，同时基药目录调整有望延续向中药（民族药）方向倾斜的趋势，叠加中医药出海政策落地，贵州百灵等具备独家品种、创新基因、渠道优势与国际化能力的中药企业将迎来更大发展机遇。
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